赢钱必读: 外汇基本面分析

基本面分析

1.定义：
基本面分析是对一个国家的整体宏观经济情况，各行业前景及公司的相关资料进行考量，包括银行利率水平，市场的产品需求及公司的财务报告来判断这种货币或股票的价格走势。

针对一家上市公司，分析的内容主要包括公司的销售额，盈利水平以及长期可发展能力等。而针对一个国家货币而言，分析的内容主要包括贸易余额、失业水平、通胀水平及政府的财政政策和央行的货币政策等等。

各国的主要经济指标，直接影响着汇市的走势，以美国数据为例，简要介绍及其对汇市的影响。
贸易赤字(Trade Deficit) 公布时间：每月下旬公布二个月前的资料。 数据透析：重点在于贸易赤字的扩大或是缩小。贸易赤字扩大，则对美元是利空消息，市场会预期美国政府可能会采取必要行动使美元眨值来改善其贸易赤字问题。相反，贸易赤字下降则是利好美元。
2.国民生产总值(GNP) 定义： GNP是一个国家国民所得总和，不限制资产的地域位置，包括本国人在海外经营事业所赚取的利润。公布时间：每季结束后的一个月内（通常在第三个星期）公布该季的数值，并于其后的两个月公布修 正值。 数据透析：通常若GNP 的实际数据高于市场预期，则表示该国的投资效率提高而且海外资金（投资利润）易于流入，本国货币自然 会受到支撑。
3.国内生产总值(Gross Domestic Product)定义：GDP是指在一定时限内发生在某一个国家境内所有的经济活动所衍生出来的生产总值，不论最终是否转移至其他国家或谁拥有, 只要此经济活动发生在该国境内, 即被认定为GDP范畴。例如：丰田公司在美国设立子公司，在一个财政季度或年度过后, 该子公司将其在美国的营利转回其位于日本的母公司，其营利仍算作是美国GDP的一部份。
发布时间：实质GDP是以一个季度为时段所公布的经济数据，每一季的先期报告(advance)公布于上一季度之后的次月月底，以次类推, 各季GDP分别公布于四月, 七月、十月与隔年的一月。此外, 任何一季的GDP报告都会出现两个不同版本，分别为"初步"(preliminary) 的第一次修正报告和"修正后"(revised) 或"最终"(final) 的第二次修正报告。


4. 利率：一个国家利率的高低差别将直接反映出该国货币的实际收益, 同时也会间接的影响到市场对该货币的投资信心。以美元为例，如果美国联邦储备银行维持现有5.25%的利率不变, 美元投资者每年将获得5.25%水平的收益率。显而易见，利率越高，投资者收益率也就越高，市场对美元的需求也相应加大，这样一来就带动了汇价的上扬。
基于以上原因，市场上的投资者各国利率变化的消息趋之若鹜，对任何有关于利率的数据都加以收集分析，企图找出隐藏在消息数据之下汇价的最终走向。当然物极必反，过高的利率也显现出该国的货币通胀过度，对该国经济会造成一定程度的负面影响。也因此降低了投资者该货币的需求。
5.消费者物价指数(CPI) 定义：指在一定时间内，建立在居民生活有关的产品及劳务价格基础上统计出来的物价变动指针。 公布时间： CPI属于每月数据，通常在每月第三个星期公布。
数据透析：物价指数是最为常见也是最能显著体现一个国家通货膨胀状况的经济数据。如若消费者物价指数过高，则该国通货膨胀压力上升，此时中央银行可能藉由调高利率来稳定物价的增长速度，缓和国民过激的消费情绪， 以期达到一定程度的经济软着陆。对此时的美元来说是利好因素，后市看涨。当然，基于消费品的特定性质，消费者物价指数也不尽然反应出价格变动的完全实情。
6. 生产者物价指数(PPI) 定义： 生产者物价指数(PPI)主要是衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化情形。数据透析：原理近似消费者物价指数，生产者物价指数越高，看好美元的投资者就相对越多，反之，低迷的PPI则反映出投资者对美元所持有的观望态度。
7. 零售销售指数(Retail Sales Index)定义：泛指在商品流通领域以现金或信用卡方式付帐的商品交易均是零售业的业务范围，服务业除外公布时间： 每个月的数据将会在下一个月的11日至14日公布。数据透析： 零售额的提升是个人消费支出增加的最佳指标，经济看好，国民收入有长足的增加，央行为了稳定经济，回笼资金，对该国利率会进行相应的提升，美元就会出现大幅上扬的行情; 反之如果零售额下降，则代表国民消费情绪不高涨，经济不景气，也连带出类似失业率增加等一系列问题，央行为控制局势，很有可能会降低利率，用以刺激消费，如此一来就对美元造成利空的影响。
8. 就业报告定义：就业报告是反映一国国民就业状况的一大专业指标，包括失业率(Unemployment )及非农业就业人口(Nonfarm payroll employment )等相关数据。 公布时间：美国于每个月第一个星期五公布前一个月的统计结果。数据透析：由于该数据在月初公布，市场通常都会把它视为当月经济状况的 先期报告。其中非农业就业人口是推估工业生产与个人所得的重要数据，失业率则体现该国工作机会的多寡，非农数据或就业人口的增加，表示市场经济呈现良性循环，中央银行极大可能的会调升利率，对美元造成利多影响； 反之则对美元不利。
9. 通货膨胀 (Inflation) 定义: 泛指全部物品及劳务价格在某一期间连续的加权平均上涨。主要通过消费者物价指数（CPI）生产者物价指数(PPI)以及国内生产总值的平减指数来观察通膨的变化。 型 态：1).需求拉动型通货膨胀：受实际需求推动；现有供给能力已无法满足人们的需求。2）.成本推动型通货膨胀：由于生产力或生产资料的价格增长，水涨船高，导致物价水平持续上涨。3）.资产性通货膨胀：由于资本商品价格出现不正常的悖离基本面的增长而导致的泡沫现象。4）.停滞性膨胀(stagflation)：由于政府的过度干预，导致在高通货膨胀率时期市场的价格体系无法发挥其正常的功能而致使高失业及高物价并存的现象。 5）.恶性通货膨胀(hyper-inflation)：由于物价水准以极高速度上涨而导致单位货币的实际购买力飞速下降的现象。6). 纯粹通货膨胀与非纯粹通货膨胀。 7). 进口性通货膨胀与出口性通货膨胀。
影 响：1).生产资料及财富的社会重新分配 2).资源流向的扭曲 3).阻碍经济增长4).破坏经济的稳定性 5).社会动荡
10. 耐用品订单 (Durable Good Orders)定义：泛指不易耗损腐烂的商品订单，包括重工业产品如汽车、飞机和制造业产品如机械和电器用品公布时间： 美国通常在每月的22号至25号公布此数据。 数据透析：耐用品订单的好坏体现了在未来的一个月内制造业生产的景气情况。

11. 个人所得(Personal Income)定义：即个人的收入总和。公布时间： 每月的第四个星期。 数据透析：随着个人收入提高，个人消费支出也会随之增加，经济实现增长，如出现连续性增长，则必然造成一定程度上的通膨压力，市场可能会预期美联储将提高利率以对抗通货膨胀，升息预期对美元是利好消息。
12.工业生产指数(Industrial Production) 定义：工业生产指数是以选取有代表性产品的产量进行加权综合为实物量，集中反映一国工业生产发展速度的指标之一。公布时间：美国在当月15日公布其前一个月的统计数据。数据透析：该指数如果上扬则说明国家的工业生产能力增强, 经济增长加速,利率调高的可能性增大, 加息的市场预期对美元的走势提供支撑。
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